Dienstag, Mai 22, 2018

Global Atomic Corporation

Unternehmensbeschreibung

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WKN: A2JAQL
ISIN: CA37957M1068
Symbol Frankfurt: G12

Kontaktdaten

Strasse: 8 King Street East
Stadt: Toronto, ON, M5C 1B5
Land: Canada
Homepage: Website Title
Kontaktperson: Stephen G. Roman, President & CEO
Telefon: +1 (416) 368 3949

Unternehmensdaten

Ausstehende Aktien: 107.900.000
Gründungsjahr: 2017
Branche: Bergbau (Development Uran/Produktion Zink)
Börsenplätze: TSX-V: GLO; FSE

Unternehmensbeschreibung

Unternehmenprofil 


Global Atomic Corporation ist aus der Fusion der börsennotierten Silvermet Inc. und der privat geführten Global Atomic Fuels Corporation im Dezember 2017 hervorgegangen. Durch die Fusion entstand ein ideales Zwei-Säulen-Geschäftsmodell. Zum einen entwickelt Global Atomic das hochgradige Uran-Projekt DASA in der afrikanischen Republik Niger, und zum anderen unterhält das Unternehmen ein Joint-Venture mit dem weltweit größten Recyclingunternehmen BEFESA. Das erfolgreiche Joint-Venture betreibt ein Wälzwerk für das profitable Recycling von Stahlwerkstäuben in der Türkei.

 

Investment Case

Global Atomic Corp. verfügt über eine erstklassige Ausgangsposition. Durch das 49%ige Joint-Venture mit BEFESA erhält Global Atomic nicht nur eine monatliche Management Fee in Höhe von ca. 100.000 USD, sondern auch eine jährliche Dividende aus der profitablen Produktion von Zinkkonzentrat im türkischen Wälzwerk. Für das Geschäftsjahr 2017 erwartet CEO Stephen Roman, eine Dividendenzahlung von mindestens 5 Mio. USD, die im April 2018 ausbezahlt werden soll. Und der Unternehmenslenker sieht für das laufende Jahr noch Steigerungspotenzial. Denn 2018 soll die Recycling-Anlage, im Gegensatz zum Vorjahr, voraussichtlich unter Volllast fahren – bei ähnlichen oder sogar noch höheren Zinkpreisen als 2017. Dem Basismetall wird ab 2019 sogar ein Angebotsdefizit vorausgesagt. BEFESA ist in Frankfurt börsennotiert und betreibt verschiedene Recycling-Anlagen in Deutschland. Im März 2018 konnte der Recycler zirka 120 Mio. EUR an frischem Kapital aufnehmen. Im Jahre 2017 erwirtschaftete das erfolgreiche Unternehmen einen weltweiten Gesamtjahresumsatz von 725 Mio. EUR und konnte ein bereinigtes EBITDA von 172 Mio. EUR ausweisen. Einen besseren und kompetenteren Partner könnte Global Atomic wohl nicht haben.

Eine mögliche jährliche Dividende bringt Global Atomic in eine starke Position. Die zu erwartenden Geldmittel können in die Entwicklung des Uranprojekts DASA fließen, in der nach Ansicht des Managements wohl das wesentlich größere Potenzial für Global Atomic liegt. Die Republik Niger ist seit mehr als 40 Jahren eine der Regionen mit der weltweit höchsten Uranproduktion. Die Atomstromnation Frankreich zum Beispiel bezieht rund 30% ihres Uranbedarfs aus diesem Gebiet.

Bereits in 2019 soll auf DASA erstes Uranerz abgebaut, und an den französischen Atomkonzern Orano (ehemals Areva) geliefert werden. Seit Sommer 2017 besteht mit Orano ein Abnahmevertrag für das Erz aus dem hochgradigen DASA Projekt. Die Kanadier sollen zunächst über einen Zeitraum von fünf Jahren mindestens 100.000 Tonnen DASA-Erz mit einem Mindestgehalt von 1.000 ppm U3O8 an die Aufbereitungsanlage der Franzosen im 80 Kilometer entfernten Arlit liefern - voraussichtlich schon ab Anfang/Mitte 2020. Der Abnahmevertrag sieht vor, dass Orano den Uranspotpreis bezahlen soll. Demnach liegt das ganze Preis-Upside bei Global Atomic, sollte der Uranpreis wieder beginnen zu steigen. Stephen Roman sieht dies als mögliches Szenario, wollen allein die Chinesen in den nächsten Jahrzehnten bis zu 200 Kernkraftwerke bauen. Und da sind die Aktivitäten der Inder, Europäer und Länder im Mittleren Osten noch nicht einmal mit eingerechnet. Wichtig aber ist, dass Global Atomic bei dem aktuellen Uranpreis von ca. 22 USD, laut Schätzung von Stephen Roman, schwarze Zahlen schreiben würde. Dies ist natürlich nur möglich, weil anfangs keine Aufbereitungskosten anfallen, und die Abbaukosten sowie die Transportkosten vergleichsweise gering ausfallen. Das würde Global Atomic zu einem einzigartigen Unternehmen machen. Gleichzeitig wurde mit Orano vereinbart, dass sie Global Atomic mit Rat und Tat im Niger zur Seite stehen und auch die Logistik für die weitere Entwicklung von DASA zwischen den Partnern koordiniert wird. Auf Grund der Verarbeitungsanlagen von Orano und deren jahrzehntelange Tätigkeit im Niger, ist die nötige Infrastruktur komplett vorhanden. Allerdings soll eine Mine der Franzosen in den nächsten Jahren zuneige gehen, was dafür spricht, dass Orano dringend das Erz von DASA zur Auslastung ihrer bestehenden 2.000 Mann-Anlage benötigt.

Auf dem DASA-Projekt, das sich über 121,3 Quadratkilometer im Tim Mersio Bassin erstreckt, hat das Unternehmen bereits knapp 120.000 Meter an Kern- und Rückspülbohrungen durchgeführt und damit unter anderem eine hochgradige Ressource von 71,2 Mio. Pfund Uranoxid (U3O8) nachgewiesen. Ende Januar 2018 begann Global Atomic ein weiteres 30.000 Meter umfassendes Bohrprogramm mit Fokus auf der Abgrenzung eines Gebietes, genannt Flank Zone, das für einen Tagebau geeignet ist. Die ersten zwei Bohrungen wurden abgeschlossen und mit einer Gammasonde untersucht. Die Sonde registrierte beachtliche Vererzungsabschnitte mit mächtigen „außerhalb“ des Messbereichs (über 1%) liegenden Bereichen in jeder Bohrung. Global Atomic wird weitere signifikante Bohrarbeiten in diesem Gebiet im Laufe der nächsten sechs Monate durchführen, um in den nächsten 3 Monaten eine angezeigte Ressource zu entwickeln, um dann einen Minenplan zu enwerfen und zur Unterstützung eines Bergbaubetriebs einen technischen Report anzufertigen. Ein großer Teil der DASA Lagerstätten liegt weniger als 300 Meter unter der Oberfläche, sodass ein kostengünstiger Tagebau möglich sein dürfte. Auch der CAPEX bis zur ersten Produktion soll im Vergleich zu anderen Uranminen extrem niedrig ausfallen. Global Atomic rechnet mit „nur“ 50 Mio. USD für die Entwicklung der Mine. Der Grund für diese geringen Investitionskosten ist, dass keine eigene Verarbeitungsanlage zunächst errichtet werden muss.

Das Management von Global Atomic ist der Ansicht, dass der Markt gerade erst begonnen hat, das Potenzial und die spezielle, vorteilhafte Ausgangslage des Unternehmens zu erkennen. Ferner sehen die Unternehmenslenker erhebliches Aufwärtspotenzial für ihre noch relativ unbekannte Aktie. Der Kurs sollte mit guten Bohrergebnissen, dem Beginn der Lieferungen an Orano, und/oder bei signifikanten Uranpreissteigerungen noch einmal potenzieren. Gleichzeitig verfügt Global Atomic mit der Zinksparte über ein zweites, rentables Standbein, welches das Unternehmen ebenfalls von anderen Uranexplorern abhebt. Auch das unterstreicht das clevere Kalkül des CEO’s Stephen Roman und die Einzigartigkeit des Unternehmens. Noch liegt die Marktkapitalisierung mit knapp 108 Mio. ausstehenden Aktie bei gerade einmal 23,2 Mio. CAD, was die Analysten als klare Unterbewertung einstufen.

Im Mai 2018 plant das AXINO Team eine Besichtigung des Wälzwerkes in Iskenderun, Türkei. Trotz der Nähe zur syrischen Grenze befindet sich die Recyclinganlage in bester Infrastruktur und kann per Flugzeug über Adana leicht erreicht werden. Generell ist die Türkei extrem fortgeschritten und bietet alles auf westlichem Standard. Sollte das AXINO Team vom Betreiber BEFESA eine Genehmigung zum Filmen des Areals und der Anlage erhalten, wird dieses von Global Atomic’s Dividenden-Cashflow-Zahler-Geschäftsmodell ausführlich berichten.

Bildergalerie

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Kurse und Charts

Global Atomic Corporation

Management

Board of Directors


Stephen G. Roman
Chairman, President & CEO

35+ years

• Former senior officer and Director of Denison Mines Limited
• Discovered Gold Eagle, sold to Goldcorp ($1.5B)
• Verena Minerals / Belo Sun – Volta Grande, Black Fox, Gabriel Resources Limited
• PDAC “Bill Dennis Award” winner, Prospector of the Year, 2016


George A. Flach, P.Geo.
Vice President, Exploration, Director


30+ years

• Discovered / developed gold projects in West Africa
• 20 Moz Gold Fields Tarkwa, 4 Moz Bogosu and 2 Moz Benso mines in Ghana
• 2 Moz Goulagou mine in Burkina Faso

 

Richard Faucher, P.Eng.

• Retired metallurgical engineer
• Formerly VP, Brunswick Mining & Smelting (Noranda Inc.), President & General Manager, Falconbridge Dominica


Paul Cronin, B.Com., MBA

• Mining finance executive experienced in equity, debt and mergers and acquisitions
• Formerly CEO, Anatolia Energy; currently CEO and Managing Director, Black Dragon Gold


Derek C. Rance, P.Eng., MBA

• Chairman and Senior Associate of Behre Dolbear & Company Ltd., a mineral industry consulting company
• Formerly President and COO of the Iron Ore Company of Canada

 

Proven Uranium Development Team:

Stephen G. Roman (see above)


Rein A. Lehari, CPA
Chief Financial Officer

30+ years

• Chartered Professional Accountant and former partner, PricewaterhouseCoopers
• Primary focus over career on mining and real estate


Fergus P. Kerr, P.Eng.
Vice President, Operations

35+ years

• Mining engineer and uranium specialist, Royal School of Mines
• General Manager at Denison Elliot Lake uranium mine
• Subsequently, Mine Manager at Inco’s Sudbury operations

 

George A. Flach (see above)

 

Peter Wollenberg, Ph.D., P.Geo.
Director, Exploration & Resource
Development

30+ years

• Former Director North American exploration, AREVA Resources Canada
• Previously worked on AREVA’s Niger projects


Tim Campbell

Vice President and Secretary

20+ years

• Government relations, community consultation
• First Nations, permitting
• Corporate finance, go-public transactions
• Regulatory compliance

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