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Samstag 20 Juli 2019

Tiger Resources Ltd.

Kurse und Charts

Unternehmensdaten

TGS Logo AXINO Web
Branche:
Kupferproduktion Kongo
Web:
Börsen:

ASX: TGS
FSE: RH8


ISIN: AU000000TGS2

Aktienanzahl:
2.190 Mio.

Market Cap:
Kein Handel
Kontakt:
Caroline Keats, Managing Director & CEO
Tel. +61 (8) 6188 2000


Adresse:
1 Havelock Street
West Perth, WA 6005, Australien

Unternehmensbeschreibung

Betreiber der Kupfermine Kipoi im Kongo

Die australische Tiger Resources betreibt die Kupfermine Kipoi in der Demokratischen Republik Kongo. Bereits Ende 2013 begann Tiger mit dem Betrieb seiner Haufenlaugungsanlage und kaufte im Jahre 2014 für einen Cashbetrag von 111 Millionen Dollar die restlichen 40% Projektanteil von der kongolesischen Gécamines. Seitdem ist der Verschuldungsgrad von Tiger kräftig angestiegen und erhöhte sich auf Grund von Expansions- und Überbrückungsfinanzierungen auf über 200 Millionen Dollar. Zusätzlich zum Kupfervorkommen hat Tiger auch noch eine Kobalt Ressource auf Kipoi, die laut einer vorhandenen Studie mit ca. 22 Millionen Dollar Investitionssumme und dem Bau einer kleinen Verarbeitungsanlage abgebaut werden könnte. Dieses Metall wurde von der EU und einigen anderen Wirtschaftsnationen offiziell als strategischer Rohstoff eingestuft. Um auch die europäische Öffentlichkeit zu überzeugen, daß der Gesamtwert aller Teilprojekte von Tiger Resources deren Verbindlichkeiten deutlich übersteigt, präsentierte der neue Chairman David Frances auf von AXINO organisierten Aktionärstreffen in Deutschland und der Schweiz persönlich seine Maßnahmen und Ziele. Bis Mitte 2019 müssen wir uns noch gedulden. Bis dahin sollen neue Ressorcen- und Reservenschätzungen und ein neuer Minenplan vorliegen. Schon jetzt besteht Aussicht auf ein Minenleben bis 2031.

Investment Case

Im Februar 2017 geriet Tiger Resources in wirtschaftliche Schwierigkeiten. Das Unternehmen musste bekanntgeben, dass sowohl die Tank- als auch die Haufenlaugung auf Kipoi nicht die geplante Leistung erbrachte, was auf verschiedene technische Probleme zurückzuführen war. Diese Entwicklung hatte erhebliche, negative Auswirkungen auf den Cashflow des Unternehmens, sodass die Gefahr bestand, dass Tiger mit der Bedienung seiner doch deutlich angestiegenen Verbindlichkeiten in Verzug geraten könnte und im schlimmsten Fall sogar eine Insolvenz drohte. Tiger befindet sich in einem umfassenden Restrukturierungs- und Rekapitalisierungsprozess und verfolgt alle Möglichkeiten, die im Interesse der Aktionäre liegen.

Die Aktie wurde daraufhin freiwillig auf unbestimmte Zeit im Februar 2017 vom Handel ausgesetzt, um den Parteien Gelegenheit zu geben, zu einer Lösung zu kommen, aber auch um es Tiger Resources zu ermöglichen, eine Prüfung aller Aspekte des Minenbetriebs durchzuführen, um auch die operative Seite unter einem neuen Management wieder in den Griff zu bekommen. Zunächst wurde der Bergbauingenieur Brad Sampson zum CEO und Managing Director von Tiger Resources bestellt. Im Dezember 2017 übernahm dann David Frances das Ruder beim Kupferproduzenten als Chairman. Mit Anvil Mining konnte er im Jahre 2010 bereits viele Erfolge im Kongo erzielen. Unter Brad Sampson wurden sämtliche Restrukturierungsmaßnahmen eingeleitet, um den Kupferproduzenten vor der Insolvenz zu retten.

Tiger‘s Hauptkreditgeber, bestehend aus dem Konsortium Taurus Finance, IFC (Weltbank) und RCF Resource Capital Fund, waren bisher immer bereit, das Unternehmen bei seinen Turnaroundbemühungen zu unterstützen. Fällige Zins- und Tilgungszahlungen wurden mehrfach gestundet bzw. kapitalisiert.

Seitdem setzt das Unternehmen die Betriebs- und Cashflow-Verbesserungen auf ihrem Kupferprojekt fort. Initiativen zur Verbesserung des Durchsatzes aus der Tanklaugung wurden eingeleitet. Nachdem die bestehenden niedrig-haltigen Lagerbestände an Haufenlaugungsmaterial auf Kipoi vollständig aufgebraucht wurden, konzipierte das Unternehmen einen Versuchsabbau und die Aufbereitung des Erzes aus Kipoi North, um höhergradiges Haufenlaugungsmaterial zu generieren und um damit die Kapazität der Einrichtung zur Aufschichtung des Erzes im Haufenlaugungsbecken produktiv auszunutzen. Diese Initiative ist Mitte 2019 vollständig abgeschlossen. Für das Feinerz von Kipoi konnte die Haufenlaugung optimiert werden. Mitte 2018 nahm die dafür aufgestellte Pilotanlage den Betrieb auf. Das Ziel ist, den Laugungsprozess zu optimieren, um die Kupferausbringungen frühzeitiger zu erhalten. Mit AISC von 2,34 USD/Pfund konnte eine 3%-ige Kostensenkung gegenüber 2017 erzielt werden. Durch die Kupferlaugung generieren die Kipoi-Anlagen auch das lukrative Metall Kobalt. Das Management prüft derzeit die Möglichkeit, das in Lösung vorkommende Kobalt ebenfalls zu gewinnen, um ein absatzfähiges Produkt herstellen zu können. Die erforderlichen Studien dazu sollen bis Mitte 2019 abgeschlossen sein. Kobaltproduktion wird für Mitte 2020 angepeilt. Bis dahin könnte auch der Kobaltpreis wieder deutlich zulegen.


Tiger Resources hatte für das Geschäftsjahr 2017 kein zufriedenstellendes Ergebnis ausgewiesen. Mit 17.630 Tonnen Kupferkathoden Jahresproduktion erreichte das Unternehmen immer noch nicht das erforderliche Produktionsziel. Allerdings konnte man im Geschäftsjahr 2018 mit einem 9%-Plus und 19.199 Tonnen bereits eine deutliche Verbesserung erkennen. Der inzwischen höhere Kupferpreis, der aktuell bei etwa 6.485 USD pro Tonne liegt, macht Hoffnung, dass bald auch ausreichend Cash eingehen wird. Inzwischen haben die Märkte begonnen zu erkennen, dass auch dieses Metall vom Boom der Elektromobile profitieren sollte. Kupfer ist wesentlicher Bestandteil in allen Lithium-Ionen-Batterien und Kobalt ist für deren Kathoden notwendig. All diese Indikatoren dürften die in Hong Kong ansässige Investmentgruppe Sinomine Fuhai Overseas Resource Investment Co. Ltd animiert haben, die Kupfermine Kipoi und weitere Assets von Tiger zu 100% zu übernehmen. Im Gegenzug hätten die Chinesen sämtliche Schulden des Kupferproduzenten vollständig übernommen. Die bereits unterzeichneten Verträge, ein sogenanntes Share Purchase Agreement und ein Royalty Deed, wurden nach eingehender Prüfung am 30. Juni 2018 seitens Tiger wieder gekündigt.

Der im 2. Quartal 2019 zu erwartende neue Minenbetriebsplan, der sogenannte Live of Mine Plan (LOMP), soll neben der Kupferproduktion auch die Herstellung von Kobalt in Betracht ziehen. 

Mit dieser Entscheidung fokussiert sich das Management nun auf die weitere Restrukturierung und Rekapitalisierung des Unternehmens. Bis zur Fertigstellung des neuen Minenbetriebsplanes werden zwei Bohrprogramme zur Gehaltskontrolle, sowie für metallurgische Testarbeiten durchgeführt. Mit dem LOMP ist eine Kapitalmaßnahme sicherlich einfacher und vielleicht gelingt es dem neuen Management von Tiger die Werthaltigkeit des Kupfer- und Kobaltvorkommens zu dokumentieren. Deshalb glaubt das Team um David Frances auch, dass es für Tiger besser ist, die Kursaussetzung an der Australischen Börse (ASX) aufrecht zu erhalten. Eine zu frühe Aufnahme des erneuten Aktienhandels könnte unter Umständen den Restrukturierungsprozess negativ beeinflussen. So lange nicht klar ist, wie wertvoll die Projekte von Tiger sind und mit welcher Dauer und Ertragsstärke auf Kipoi Kathodenkupfer produziert werden kann, wäre das Risiko einer möglichen Fehleinschätzung der Kapitalmärkte zu groß. Eventuell würde der Aktienkurs erst einmal eine Talfahrt hinnehmen müssen. In solch einem Szenario wäre dann eine Kapitalaufnahme zur Entschuldung des Unternehmens im Interesse der Altaktionäre nahezu unmöglich. Deshalb geht der Chairman davon aus, dass das geplante strategische Vorgehen im Interesse der Aktionäre von Tiger ist. Allerdings kann der Turnaround nur dann gelingen, wenn auch weiterhin die Kupferproduktion verbessert wird, der Kupferpreis auf attraktivem Preisniveau bleibt und es keine weitere größere Produktionsbeeinflussung mehr gibt. Die Zukunft wird zeigen, ob Tiger Resources überleben und an die Börse wieder erfolgreich zurückkehren kann.

Management

Michael Griffiths
Interim Chairman

Ms Griffiths is a qualified geologist, a Fellow of AusIMM and a graduate of the Australian Institute of Company Directors. Mr Griffiths has more then 35 years of experience in the minerals and energy sector in Australia and Africa, and adds valuable technical expertise and corporate skills to Tiger's Board.


Rachel Johnston
Non-Executive Director

Ms Johnston is a sustainability professional with experience in mining from exploration through to production. She has lived in Francophone Africa for over 25 years and is fluent in French. Previous industry related positions include Administration Manager and then CEO of Sahara Geoservices based in Burkina Faso, West Africa. Later she joined Truegold Mining Corporation as CSR Manager, and most recently Endeavour Mining Corporation as Regional CSR Coordinator for West Africa. Through these roles Ms Johnson has obtained extensive practical experience of the social, administrative, management, government and labour relations issues that arise in the development and operation of African mining projects.

Before joining the mining sector, Ms Johnston managed community humanitarian and development projects in the Democratic Republic of Congo and Burkina Faso. She has an MSc in International
Development Management.

Ms Johnston is the nominated Director of Taurus Management Fund Pty Limited, one of the Company's Senior Lenders.

Caroline Keats
Managing Director & CEO

Ms Keats has 20 years of corporate and commercial experience and has served in various executive roles. For nearly 15 of those years she worked in the mining industry in Australia and foreign jurisdictions. Prior to working on the corporate side, she was with both a top-tier national law firm, as well as a boutique mining law firm.

Ms Keats is a seasoned business executive who brings significant corporate, commercial and operations experience to this role. In particular, her background with African mining operations, and specifically her work within the DRC, will be vital as she continues to drive the Company through the restructuring process.
 

David Wrigley
CFO

Mr Wrigley joined Tiger Resources in June 2017 as an accomplished senior finance executive with 20 years' experience in international listed and private entities across multiple industry sectors. He brings extensive experience in the resources industry, business transformation, strategy implementation and corporate governance.

Mr Wrigley's previous experience includes CFO and senior finance executive roles for CuDeco Limited, Consolidated Minerals, Alacer Gold Corporation, Singapore Power's Australia subsidiary Jemena and Alinta Limited and commenced his professional career with PwC in Australia and the USA.

He is a member of the Institute of Chartered Accountants in Australia and New Zealand and a graduate of the Australian Institute of Company Directors.

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Unternehmenspräsentation - Aktionärstreffen Deutschland & Schweiz - 01-2019

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